
与世界股市、成熟市场接轨,引入各种金融衍生品以及交易工具:期权、股指期货、融资融券、量化交易等等。这些操作是A股市场走向成熟的必由之路。
但是,在引进的过程中,有没有考虑成熟市场与A股市场,在交易生态上的不同?有没有考虑成熟市场与A股市场,在交易规则上的不同?有没有考虑成熟市场与A股市场,在交易者主体上的不同?

以量化交易为例,在成熟市场运行于T+0的交易规则之下。把量化交易引入一个T+1交易规则的市场。量化交易的速度达到了每秒299笔,并且结合融券等,还能变相T+0交易,对于T+1交易规则下的中小股民公平吗?
把量化交易从成熟市场,一个以机构投资者为主的市场,引入一个散户投资者为交易主体的A股市场。成熟市场机构量化博弈机构量化,A股市场机构量化博弈散户。这对A股市场的散户公平吗?

成熟市场普遍T+0的交易规则,平衡了量化交易对于普遍散户的优势。况且,成熟市场的量化交易,以美股为例,限制于每秒15笔。为什么引入到A股市场,限制于每秒299笔?交易频率高了十几倍。为什么比美股高那么多?
量化高频交易的认定,到底是以美国股市每秒15笔为准?还是A股市场的每秒299笔为准?不管哪种,对于A股市场只能T+1的中小股民来说,速度越快,量化交易的优势越大。

引进了各种金融衍生品:股指期货、期权等。这些金融衍生品由于资金量的限制,只能机构大资金使用,而散户不能用。
于是乎,出现了这样一种现象:做空成了机构大资金的特权,散户只能做多获利的局面。这种交易规则的不对称,让散户在交易中明显处于弱势。
公平公正的交易规则,应该是兼顾各类投资者利益的。机构投资者可以做空,散户也应该可以;机构投资者可以量化交易,散户也应该有抗衡手段:散户T+0机构T+1。
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